Тренды

Меняем бумаги на «цифру», или Цифровые финансовые активы для «чайников»

10060
Меняем бумаги на «цифру», или Цифровые финансовые активы для «чайников»

Светлана Зенкина

Ведущий аналитик департамента банковского ПО RS-Bank, R-Style Softlab

Актуальная тенденция на финансовом рынке — выпуск разных видов цифровых активов. Что это такое? В чем отличие ЦФА от цифровых валют? Каковы преимущества для бизнеса и инвесторов? Давайте разбираться.

Впервые с термином «Цифровые финансовые активы» (ЦФА) мы столкнулись, когда вышел Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Первое, о чем мы тогда подумали, что ЦФА — это криптовалюты, прообраз цифрового рубля. Однако когда мы начали плотно заниматься этой темой для реализации операций с ЦФА в системе автоматизации работы на финансовых рынках RS-FinMarkets, оказалось, что все не так однозначно, и что цифровые активы не могут являться средством платежа. Согласно законодательству, ЦФА — это имущество в электронной форме, созданное с использованием криптографических средств в информационной системе. Иными словами, это цифровые права на объекты гражданских прав, позволяющие однозначно фиксировать и трактовать гражданскую волю субъекта. Они включают в себя: 

  • денежные требования;
  • права по эмиссионным ценным бумагам, в том числе на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов или на передачу эмиссионных ценных бумаг; 
  • права участия в капитале непубличного акционерного общества. 

ЦФА можно рассматривать как цифровые аналоги акций, облигаций, займов, существующих в информационной системе. Они могут быть обеспеченными одновременно несколькими активами: денежными требованиями, ценными бумагами, товарами, услугами или иными правами. Их можно покупать и продавать частями (например, не 1 ЦФА, а 0.5 ЦФА). Это обеспечивает дополнительный комфорт при управлении активами.

ЦФА против цифровых валют: в чем отличие? 

Регулирование цифровых валют осуществляет все тот же Федеральный закон № 259-ФЗ. Он признает цифровой валютой совокупность электронных данных (цифрового кода или обозначения), которые содержатся в информационной системе, но не являются цифровыми правами. Это значит, что в отношении цифровой валюты нет лица, которое бы несло обязательства перед каждым ее обладателем: какие-либо гарантии по защите прав потребителей и сохранности средств отсутствуют. В случае с ЦФА имеется конкретное юридическое лицо (оператор информационной системы), ответственное за их выпуск и обращение.

Операторы ОИС — кто они?

Весь жизненный цикл ЦФА проходит в цифровом мире — использование бумажных носителей в том или ином виде полностью исключено. Учет и обращение ЦФА происходит путем внесения записей в информационную систему. Для доступа к системе владельцу ЦФА присваивается уникальный код, с помощью которого он может получать информацию о ЦФА и распоряжаться ими. 

Техническую возможность приобретать ЦФА, знакомиться с их содержимым, распоряжаться ими участникам рынка предоставляют операторы информационных систем, в которых осуществляется выпуск ЦФА. В нашей стране операторами информационных систем могут быть только российские юридические лица, включенные Банком России в реестр таких операторов. По состоянию на конец марта 2023 года в реестр включены пять организаций, в том числе блокчейн-платформа Atomyze; финтех-компания «Лайтхаус» совместно с «Трансмашхолдингом», занимающиеся разработкой цифровой финансовой экосистемы; «Системы распределенного реестра» («Мастерчейн») и два крупных банка. Еще порядка 10 компаний находятся в очереди на получение этого статуса.

Сами сделки с ЦФА (купли-продажи и прочие) совершаются через другого игрока — оператора обмена ЦФА. По закону, статус оператора обмена ЦФА присваивается юридическому лицу, включенному в соответствующий реестр Банка России. Причем одно и то же юридическое лицо может совмещать функции оператора информационной системы и оператора обмена ЦФА. 

Порядок работы информационной системы, права и обязанности ее оператора и пользователей, порядок привлечения операторов обмена ЦФА прописываются в основном документе — Правила информационной системы. Сами Правила, и любые изменения в них согласовываются Банком России.

Сделки с ЦФА совершаются либо путем сбора и сопоставления оператором обмена ЦФА заявок, либо путем участия самого оператора обмена в сделке с ЦФА в качестве стороны такой сделки в интересах третьих лиц. Во втором случае оператор обмена ЦФА формально выполняет роль брокера.

В чем польза?

По сравнению с обычными финансовыми инструментами, ЦФА проще в реализации и доступны для более широкого круга эмитентов и инвесторов.

Преимущества ЦФА для бизнеса:

  • высокая скорость выпуска и размещения;
  • низкие расходы на выпуск и размещение;
  • надежность защиты данных о ЦФА;
  • сокращение сроков получения финансирования для бизнеса;
  • выход на новые рынки финансирования.

Интерес для инвестора:

  • высокая скорость приобретения и продажи;
  • низкие расходы на услуги брокера (комиссии);
  • сокращение количества посредников;
  • возможность инвестировать небольшие суммы;
  • возможность обращения на вторичном рынке;
  • надежность защиты данных о ЦФА.

С одной стороны, ЦФА позволяют быстро и дешево привлечь финансирование, с другой — делать это прозрачно.

Основные характеристики ЦФА 

В завершение приведу ключевые характеристики ЦФА, делающие этот финансовые инструмент таким привлекательным.

  • УДОБСТВО процесса выпуска и обращения, возможность управлять сделками в реальном времени;
  • ПРОСТОТА — транзакции проходят автоматически в информационной системе по строго установленному алгоритму;
  • ВЫГОДА — возможна за счет баланса спроса и предложения, а также за счет снижения количества промежуточных этапов.
  • ДОСТУПНОСТЬ — оцифровать свои активы может любое юридическое и физическое лицо. 
  • ПРОЗРАЧНОСТЬ — пользователь самостоятельно подписывает поручение о сделке приватным ключом. Переход права собственности на ЦФА фиксируется в виде записи в информационной системе. Автоматизация процесса исключает мошенничество и/или недобросовестное исполнение сделки. 
  • БЕЗОПАСНОСТЬ — максимальная защита от угроз, каждая сделка проходит по алгоритму, который гарантирует перевод денег продавцу только после зачисления ЦФА покупателю.
  • НАДЕЖНОСТЬ — выпуск и обращение ЦФА регулируются законом и Банком России.
  • РОСТ БИЗНЕСА — широкая линейка продуктов, а также возможность дробления активов.

Таким образом, ЦФА — это новая, современная форма хорошо знакомых нам финансовых инструментов. Не сомневаемся, что уже очень скоро рынок ЦФА станет для нас столь же привычным, как фондовая биржа.

Похожие записи

Внедрение цифрового рубля: технические решения и информационная безопасность

Новости компании Обновления продуктов Технологии Тренды

Эксперты R-Style Softlab провели презентацию решения для банков для работы с цифровым рублем. На международной  конференции IFin Лидер проекта Цифровой рубль Андрей  Кузнецов и Директор департамента Цифровых решений Евгений Нырков представили практический опыт внедрения ЦР, обозначив вызовы и решения. Чуть позже эксперты компании провели онлайн-вебинар совместно с Ассоциацией ФинТех, подробно разобрав вопросы обновления банковских систем […]

768

R-Style Softlab представила обзор BI-решений для управления агрокомпанией

Новости компании Технологии Тренды

R-Style Softlab, компания-разработчик ПО для финансовой сферы и системный интегратор, входящий в группу Россельхозбанка, провела вебинар «Цифровое сельское хозяйство: применение BI и AI для управления агрокомпанией». Cпикеры представили обзор BI-решений для агропромышленного комплекса, а также продемонстрировали примеры внедрений таких решений в компаниях и достигнутый результат от применения технологий. Участники вебинара подробно остановились на трендах применения […]

1051

Импортозамещение единой службы каталога: задачи, риски и успешные стратегии миграции

Изменения в законодательстве Технологии Тренды

Единая служба каталога как важнейшая часть информационной инфраструктуры компаний До недавнего времени безальтернативной службой каталога для корпоративных заказчиков являлся продукт Microsoft Active Directory. Надежность и функциональность Microsoft Active Directory являются отраслевым стандартом, на который ориентируется большинство разработчиков отечественных решений. Ключевые функции, обеспечивающие прозрачность в управлении систем информационной инфраструктуры:  Стоит особенно отметить возможность предоставления доступа к […]

1159